Оцениваем активы: как правильно учесть вексель

Оценка бизнеса компании или предприятия может содержать оценку векселей, если таковые имеются на балансе предприятия. Эта процедура особенно актуальна во всем мире при оценке компании в фазе финансовых кризисов.

После вступления России в ВТО рассмотрение проблемы оценки векселя становится все более насущной в практической деятельности оценщиков бизнеса.

Россия унифицировала свое вексельное законодательство в соответствии с Женевскими вексельными конвенциями:

• «О Единообразном законе о переводных и простых векселях»,
• «О разрешении некоторых коллизий национальных законов о переводных и простых векселях»
• «О гербовом сборе с переводных и простых векселей».

Регулирование вексельного обращения происходит на основании следующих документов:

• Гражданского кодекса Российской Федерации;
• Федерального закона о «О переводном и простом векселе» от 11.03.1997 N 48-ФЗ;

• Постановления ЦИК и СНК СССР «О введение в действие Положения о простом и переводном векселе» от 07 августа 1937 года № 104/1341;
• Положения о простом и переводном векселе — Приложение к Постановлению ЦИК и СНК СССР от 07 августа 1937 года.

Использование векселя предприятием

Цели использования векселя могут быть различными:

• Одна из форм безналичного и наличного расчетов;
• Использование как средство платежа;
• Применение в качестве залога;
• Как дополнительный доход при условии погашения векселя;
• Получение средств при перепродаже векселя;
• Как дополнительный инструмент в финансовых схемах.

Вексель, виды векселя

Слово «вексель» произошло от немецкого wechel – обмен.

Вексель представляет собой бумагу строго установленной законом формы.

Вексель является непреложным долговым обязательством выдавшим его лица (векселедателем) выполнить платеж указанной суммы поименованному в векселе лицу (векселедержателю) в установленный срок.

По юридической классификации существуют два основных вида векселей:

• Простые;
• Переводные.

Простой вексель: лицо, которое его выставило является и плательщиком. Т.е. это ценная бумага, которая удостоверяет денежное обязательство векселедателя выполнить платеж векселедержателю в указанный срок.

Переводной вексель: плательщиком является не векселедатель, а третье лицо, принимающее путем акцепта обязательства по осуществлению платежа. Т.е. в тексте переводного векселя указаны не две стороны, а три.

Оценка простого векселя

В нашей стране наибольшее распространение получили простые векселя.

Прежде чем оценивать вексель следует определить – является ли представленный документ действительно векселем.

По российскому законодательству вексель имеет юридическую силу при существовании следующих непреложных реквизитов:

• Наименования «Вексель» — вексельная метка;
• Договоренности выплатить определенную сумму денег;
• Сроков платежа;
• Места осуществления платежа;
• Наименования кому и по чьему приказу платеж должен быть осуществлен;
• Места и даты составления векселя;
• Подписи векселедателя.

Существуют некоторые оговорки (отсутствие отдельных реквизитов) при рассмотрении векселя. Они регламентируются законом.

Подходы по оценке векселя

Для оценки векселей используются два подхода.

Первый подход предполагает использование данных о сложившихся ценах на оцениваемые векселя и аналогичные. Также учитывается информация о номинале векселя, о финансовом состоянии векселедателя, сроков погашения и др. В настоящее время информация о котировках векселей доступна в ряде информационных агентств.

Второй подход основывается на исследовании различных факторов:

• Анализе денежных потоков векселедателя;
• Анализе рисков неполучения денежных средств в установленные сроки;
• Определении ставки альтернативной доходности;
• Расчете дисконта в зависимости от корреляции времени погашения векселя;
• Расчете вышеуказанных показателей при наличии индосаммета.

При оценке активов предприятия оценка векселя является довольно кропотливой и трудоемкой процедурой.